Contrato de Futuros de Dólar USA

 

La reglamentación de los contratos de futuros de la divisa dólar se obtiene de la página web del MatbaRofex:  Pestaña Productos  Financieros,  Futuros y Opciones sobre Dólar y hacer clic en Reglamento.  De la misma forma pueden disponer de las normas de los otros contratos de futuros y de los contratos de opciones.

A continuación, les dejo la reglamentación del Contrato de Futuros de Dólar

  

Forma de Operar

Al entrar en la plataforma de su Agente de Liquidación, encontrarán una pantalla similar a la siguiente:

Captura de pantalla del día 26/11/2021 a las 13:58 hs., obtenida del Visor de Precios en tiempo real de la plataforma Matriz del MatbaRofex.

Estamos en la pestaña Futuros Financieros, Dólar USA

En la primera columna se identifican los contratos  por siglas

Las siguientes columnas nos muestran:

Ofertas de compra de contratos (cantidad y precio)

Ofertas de venta (cantidad y precio)

Último precio operado

Variación en puntos y en porcentaje con respecto al precio de ajuste de la rueda anterior  (el precio de ajuste lo determina la Mesa de Operaciones del Mercado y refleja la dinámica del mercado en esa jornada)

Valor mínimo y el máximo operado

Recordemos que el tipo de cambio que se emplea es el mayorista Com A3500 publicado por el  Banco Central en su página web que, al 25/11/2021, fue de  $100,68

Vamos a suponer que somos nosotros los que pusimos a la compra 154 contratos de futuros de dólar diciembre de 2021 (vencimiento 30/12/2021) a un precio de 105,57 y que se realizó la operación, entonces tendríamos la siguiente posición:

Compra de 154 contratos (U$$ 1000 c/u)= U$S 154.000.-

Garantía en la Cuenta Comitente  aprox.15% s/(154000*105.57)= aprox. $2.439.000 que pueden ser en acciones, títulos públicos, fondos comunes de inversión (no todos), plazos fijos, etc , es decir todos aquellos activos que acepta el mercado y que comentamos en anterior informe.

Comisión Agente de Liquidación (incluye derechos de mercado e IVA)=0.145% (el porcentaje de comisión varía según el Agente).

Al cierre de las operaciones mantuvimos la posición

Captura de pantalla de la rueda posterior  (29/11/2021) a las 10:38 hs.

Como vemos en la columna Ajuste el precio de ajuste de la posición diciembre de 2021 para el cierre del día 26/11/2021 (rueda anterior) es de 105,50.

Como nosotros compramos el dólar futuro a $105.57, hasta el momento perdimos $ 0.07 (105.57-105.50) por cada dólar comprado (154000 * 0.07)=10.780.- (Diferencia diaria que nos debitará el Agente de Liquidación de nuestra Cuenta Comitente).

Tener siempre presente que las pérdidas o ganancias son siempre sobre el valor de la posición abierta (en este caso U$S 154.000), aunque nosotros sólo dejemos como garantía el 15% aproximadamente. De ahí el término apalancamiento.

Supongamos que el 29-11-2021 deseamos vender la posición:

Anotamos en la plataforma la operación de venta de 154 contratos de futuros de dólar diciembre al precio de 105.60 y se ejecuta la orden.

Captura de pantalla del 29-11-2021 12:26 hs.

Resultado Final de la Operación

Fecha                                   Concepto                           Resultado ($)   

26/11/2021                        Comisión Agente                    23.573.-            Pérdida (1)

26/11/2021                        Ajuste diario                           10.780.-            Pérdida (2)

29/11/2021                        Comisión Agente                    23.580.-            Pérdida (3)

29/11/2021                        Ajuste Venta                           15.400.-            Ganancia (4)

Total                                                                                      42.533.-            Pérdida

 

(1) Comisión Agente   0.145% s/(154000*105.57)=$23.573.-

(2) Ajuste por diferencia diaria (154000*0.07)=$10.780.-

(3) Comisión Agente   0.145% s(154000*105.60)=$23.580.-

(4) Cálculo: 154000*(105.60-105.50)=$15.400.-

Aclaraciones

Normalmente, cuando la compra y la venta se realiza el mismo día (llamadas operaciones intraday), los Agentes cobran una sola comisión.

Como ven las comisiones son de un monto importante y por lo tanto, al abrir una Cuenta Comitente deben tenerlo presente, en especial si van a realizar una cantidad apreciable de operaciones mensuales.

En nuestro país, cómo interviene en el mercado de futuros el Banco Central, las diferencias en porcentaje de variación diaria de futuros de dólar son mínimas, pues ese es el sentido de la intervención. De un lado están los operadores comprando futuros, cubriéndose de una devaluación del peso y del otro el Banco Central vendiendo futuros.

Otro aspecto importante a tener en cuenta es el interés implícito en las operaciones de futuro:

En este caso el activo subyacente es el dólar USA Com.3500 BCRA

Al cierre del día 25/11/2021 estaba en $100,68

El día 26/11/2021 compramos futuro a $105.57 con vencimiento el 30/12/2021

Con lo cual la tasa de interés mensual que implícitamente abonamos ha sido:

(105.57/100.68*100)-100 * (30/34)= 4,29% mensual

Seguiremos ampliando el tema en próximos informes.