Contratos de Futuros de Commodities

 

Ya vimos en otros informes los aspectos conceptuales de los contratos de futuro y un ejemplo práctico de operaciones con futuro de dólar USA.

En esta oportunidad veremos los contratos de futuros agropecuarios.

Las normas de los contratos se encuentran en la página web del MatbaRofex.

Las reglamentaciones son muy similares a todos los contratos de futuros, la característica que los diferencia es la forma de liquidación; en los futuros agropecuarios la misma puede ser con entrega física o por diferencias de precio, mientras que los contratos financieros se liquidan por diferencia de precios.

Ventajas de liquidar los contratos de commodities por diferencias en efectivo:

Deja de lado las divergencias de tipificación del producto

No hay costo de transporte, entrega, recepción, almacenamiento y clasificación de la especie

No afectan factores climáticos ni estado de los caminos para cumplir con el contrato

Contrato de futuros agropecuarios que se liquidan por diferencia de precio (sin entrega del producto)

Índice Mini de Soja, Maíz y Trigo

Aspectos relevantes

Se crearon teniendo en cuenta la necesidad de los inversores, con un tamaño de 10 toneladas y liquidación financiera - sin entrega de la mercadería - facilitando la participación en la negociación de diferentes sectores de la economía. Los contratos que continúen abiertos al final del último día de negociación se liquidarán entregando o recibiendo, según corresponda, dinero en efectivo que cubra la diferencia entre el precio original del contrato y el precio de ajuste final.

Cada contrato será denominado, cotizado y negociado en dólares estadounidenses.

La cotización se realizará en dólares por tonelada, pero los cobros y pagos se realizan en pesos al tipo de cambio de referencia publicado diariamente a través del sitio web institucional del Mercado (toma en cuenta el tipo de cambio mayorista del BCRA ComA 3500), teniendo como precio de ajuste base el Futuro de Soja, Maíz o Trigo, según sea pertinente, con entrega para el mismo mes del mes del contrato.

El vencimiento y último día de negociación será el último día hábil del mes anterior al mes del contrato.

Soja Chicago y Maíz Chicago

Aspectos relevantes

El activo subyacente es la Soja que cotiza en el Mercado de Chicago (CBOT/CME) o el Maíz que cotiza en el Mercado de Chicago (CBOT/CME), según corresponda.

El tamaño del contrato será equivalente a cinco (5) toneladas.

Cada contrato será denominado, cotizado y negociado en dólares estadounidenses.

La cotización se realizará en dólares por tonelada.

El vencimiento y último día de negociación será el día del vencimiento de las opciones sobre futuros de Soja CBOT que corresponda al mes del contrato, según lo publica el CME Group en su sitio web (www.cmegroup.com ). Si este día fuera inhábil en Argentina, el contrato vencerá el día hábil inmediato anterior en ambas plazas.

En la práctica, en la pantalla de operaciones, apoyando el mouse en el futuro que se desea operar aparece la fecha de vencimiento del contrato mencionada en el párrafo anterior (en general es el día previo al 5to. día hábil anterior al último día hábil del mes). 

La liquidación no se hará por entrega física del producto subyacente (soja o maíz) para los contratos que continúen abiertos al final del último día de negociación. Estos se liquidarán entregando o recibiendo, según corresponda, dinero en efectivo que cubra la diferencia entre el precio original del contrato y el precio de ajuste final determinado por: El precio de ajuste para la primera posición abierta del contrato de futuros de Soja CBOT que se corresponda con el mes del contrato abierto en el RofexMatba. Dicho precio se encuentra disponible en forma pública en el sitio web del CME Group (www.cmegroup.com).

Si bien se cotiza en dólares estadounidenses, los cobros y pagos se realizarán en pesos al tipo de cambio de referencia publicado diariamente a través del sitio web institucional del Mercado (toma en cuenta el tipo de cambio mayorista del BCRA ComA 3500).

Contrato de futuros agropecuarios que se liquidan con entrega del producto

Futuro de Soja, Maíz, Trigo, Cebada forrajera, Girasol y Sorgo en Dólares

Aspectos relevantes

En esta clase de contratos, las posiciones abiertas (léase contratos abiertos) al final del último día de negociación se liquidan con la entrega/recepción del producto, por lo que habrá que prestar atención a las normas de calidad exigidas para dicho producto y el lugar de destino.

Se puede evitar entregar/recibir el producto si se cierra la posición abierta antes del vencimiento. Esto es, si vendí futuros recompro la misma cantidad o si compré futuros vendo idéntica cantidad.

El tamaño del contrato equivale a 100 toneladas.

Al estar en juego cantidades importantes de activos subyacentes o productos agrícolas, los intervinientes en estos contratos son:

Por un lado, empresas exportadoras, industria molinera, aceitera, de alimentos balanceados, fraccionadores, que desean asegurarse un precio de compra de la materia prima (commodities).

Por otro lado las empresas agropecuarias que desean asegurar un precio de venta del cereal u oleaginosa que producen.

Finalmente, como tercera pata, los especuladores que le dan volumen al mercado, comprando y vendiendo contratos, obteniendo una ganancia (o pérdida) por dichas operaciones. 

Cada contrato será denominado, cotizado y negociado en dólares estadounidenses.

La cotización se realizará en dólares por tonelada. 

El vencimiento del contrato y último día de negociación será la última rueda previa a las últimas cinco (5) ruedas del mes pactado para la entrega.

Los cobros y pagos se realizarán en pesos al tipo de cambio de referencia publicado diariamente a través del sitio web institucional del Mercado (toma en cuenta el tipo de cambio mayorista del BCRA ComA 3500).

Garantías mínimas que exige El MatbaRofex (valores al 29/10/2021)

Contrato                                Margen por tn (en U$S)

Soja (1)                                                          15

Soja Fábrica (1)                                             15

Soja Chicago                                                  30

Maíz (1)                                                          11

Maíz Chicago                                                 14

Trigo (1)                                                          10

(1) Incluye Contratos de Futuros en Dólares, Disponibles y Contratos de Futuros Minis.

Contrato (1)                           Margen por tn (en $)

Soja en $                                                        1.500

Maíz en $                                                       1.000

Trigo en $                                                          900

(1 (1)   Incluye Contratos de Futuros en Pesos y Disponibles.

A estas garantías habrá que sumarle el margen de garantía adicional que requiere cada Agente de Liquidación.

Volúmenes del Mercado y datos estadísticos

En la parte inferior de la página de inicio de la web MatbaRofex cliqueando en Data Center podemos encontrar todos los datos que surgen de las operaciones realizadas como ser volúmenes negociados y entregados, los precios por fecha, puertos de destino y todos aquellos datos de las operaciones que se realizan en el Mercado.